近期，伴随着政策持续加码叠加，年末春节消费旺季将至，扩大内需频频刷屏从扩大内需战略规划纲要，到十五扩大内需战略实施方案，再到中央经济工作会议，要求努力扩大内需，优先恢复和扩大消费，大消费领域继续受到金融关注在扩大内需的目标下，中短期消费修复将成为大势所趋，长期消费升级也值得期待在消费复苏的指引下，基金经理们已经率先开启了新一轮的布局其中，嘉实基金大消费研究总监吴越打造的新作《嘉实畅享生活混合型基金》于12月22日全面发售
经过两年的宽幅震荡，大消费板块整体估值处于历史低位，投资配置价值凸显从资金动向来看，近一个月来，北上资金持续流入传媒，家用电器，社会服务，食品饮料等大消费板块机构普遍看好消费领域的投资机会中信证券预计，近期扩内需，促消费的政策号召将明显启动宏观层面边际预期的改善，消费复苏将成为2023年的明确方向之一华泰证券认为，在扩大内需的主旋律下，促进消费的一揽子措施有望陆续出台，或将继续刺激消费需求的释放，提振消费板块的复苏情绪
虽然近期市场仍在回调，但在吴越看来，目前的犹豫和分歧是底部区域的显著特征，也是较好的布局时期如果投资者对2023年整体经济企稳和复苏有信心，消费和内需领域有望成为重要的赢家和输家明年大概率环境是流动性仍处于相对宽松状态，从宽货币到宽信贷传导，叠加宏观经济慢慢开始复苏着眼于这个环境，消费将是一个非常重要的进攻方向
与大多数主动消费基金经理的确定性思维不同，本硕毕业于复旦大学具有理学和应用数学相结合的专业背景的吴越，更强调概率思维和投资组合管理，更关注未来黑马的犀利空间，强调不断寻找黑马，提升整个投资组合的进攻属性五岳管理的嘉实消费精选挖掘了多只消费黑马股，自成立以来每个自然年度均跑赢业绩比较基准截至2022年9月30日，嘉实消费精选A自2019年4月3日成立以来回报率为83.49%，跑赢同期业绩比较基准47.33%
展望2023年，吴越认为消费行业投资顺序为地产连锁，白酒，港股消费如果只以股价弹性作为评价指标，大部分黑马有望出现在这三条赛道上同时，如果把每个细分领域和小众领域的需求乘以14亿人这样一个庞大的人口群体，那么每一个看似微不足道的需求都可能诞生一只大牛股黑马股的消费很难出现在过去传统经济的老轨道上未来三年黑马股份诞生的驱动因素来自需求层面的第三个驱动因素，即消费者偏好为此，五岳新作《丰收享生活》将从a股和港股中精选优质标的，投资满足人们绿色生活，健康生活，便捷生活等享受生活愿望的新技术，新模式企业，双向争取美好生活
